home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Night Owl 6 / Night Owl's Shareware - PDSI-006 - Night Owl Corp (1990).iso / 023a / sa300.zip / SA.DOC < prev    next >
Text File  |  1991-10-01  |  32KB  |  1,276 lines
  1.  
  2.  
  3.  
  4.  
  5.  
  6.  
  7.  
  8.  
  9.  
  10.  
  11.  
  12.  
  13.  
  14.  
  15.  
  16.  
  17.  
  18.  
  19.  
  20.  
  21.  
  22.                          Security Analyst
  23.                            Version 3.0
  24.                          October 1, 1991
  25.  
  26.  
  27.             Copyright 1989, 91 by Donald T. Rosenberger  
  28.  
  29.        
  30.  
  31.  
  32.  
  33.  
  34.  
  35.  
  36.  
  37.  
  38.  
  39.  
  40.  
  41.  
  42.  
  43.  
  44.  
  45.  
  46.  
  47.  
  48.  
  49.  
  50.  
  51.  
  52.           
  53.  
  54.  
  55.  
  56.  
  57.  
  58.  
  59.  
  60.  
  61.  
  62.  
  63.  
  64.  
  65.  
  66.  
  67.  
  68.  
  69.  
  70.                           INTRODUCTION
  71.  
  72.      Welcome to Security Analyst Version 3.0.  The program is long
  73. overdue and somewhat less than I had envisioned.  For those of you
  74. that have been waiting for this version I apologize for the delay. 
  75.  
  76.    
  77.      Security Analyst is a program for fundamental analysis of
  78. stocks.  It takes balance sheet numbers and makes sense of them.
  79. There may be ratios or formulas that I have left out of the
  80. program, but there is no way to make this program right for
  81. everyone.  Any comments or suggestions about what you would like
  82. to see in the next version would be greatly appreciated.  I plan
  83. to make future program upgrades, hopefully with suggestions from
  84. users.
  85.  
  86.    The only things I will not consider putting in the program are
  87. technical analysis tools.  I have nothing against technical
  88. analysis but I do not use it myself and there are plenty of
  89. programs out there for that.  For those of you who do not know
  90. the difference, Fundamental Analysis is the analysis of balance
  91. sheet and income statements of companies in order to forecast
  92. future price movements.  The idea is to determine if the current
  93. market price reflects an undervalued or overvalued stock. 
  94. Technical Analysis relies on price and volume movements of stocks
  95. and does not concern itself with financial statistics.
  96.  
  97.    I personally prefer fundamental analysis.  I believe that if
  98. you buy good companies in good businesses you can not go wrong.
  99.  
  100.  
  101.  
  102.  
  103.                    SHAREWARE LICENSE AGREEMENT
  104.  
  105.    This software must be used in unmodified form, complete with
  106. this documentation file included.  This software may not be sold
  107. or distributed with any other product without the written
  108. permission of the author.  No user may modify Security Analyst in
  109. any way; this includes disassembling or reverse engineering the
  110. program.  Security Analyst Version 3.0 is not public domain
  111. software.  You hereby agree to register your use of this program
  112. after a reasonable test period.  Use of this software constitutes
  113. an agreement to the above terms.
  114.  
  115.  
  116.  
  117.  
  118.  
  119.  
  120.  
  121.  
  122.  
  123.  
  124.                              Page 1
  125.  
  126.  
  127.  
  128.  
  129.  
  130.  
  131.  
  132.  
  133.  
  134.  
  135.  
  136.               REGISTERED VERSION LICENSE AGREEMENT
  137.      
  138.      This software must be used in unmodified form, complete with
  139. this documentation file included.  This software may not be sold
  140. or distributed with any other product without the written
  141. permission of the author.  No user may modify Security Analyst in
  142. any way, this includes disassembling or reverse engineering the
  143. program.  Security Analyst Version 3.0 is not public domain
  144. software.  This program is for use on one computer only.  Use of
  145. this software on more than one computer requires a site license.
  146. Use of this software constitutes an agreement to the above terms.
  147.  
  148.  
  149.                      LIMITED LICENSE TO COPY
  150.  
  151.      Security Analyst Version 3.0 in its Registered State may not
  152. be copied except for archival purposes only.  Security Analyst
  153. Version 3.0 in its Shareware State may be copied and distributed
  154. freely.
  155.  
  156.  
  157.  
  158.                            DISCLAIMER
  159.  
  160.      The author, Donald Rosenberger, makes no warranties expressed
  161. or implied as to the accuracy, quality or performance of this
  162. program.  There is no guarantee to the completeness or fitness of
  163. this program for any particular use.  The author shall not be held
  164. liable for any damages from the use of this program.  YOUR USE OF
  165. THIS PROGRAM CONSTITUTES YOUR AGREEMENT TO THIS 
  166. DISCLAIMER and your release of the author from any form of
  167. liability or litigation.
  168.  
  169.  
  170.  
  171.     WHY THIS PROGRAM IS SHAREWARE AND WHY YOU SHOULD REGISTER
  172.  
  173.  
  174.      Security Analyst is a part time project of mine.  It is my
  175. hobby not my occupation.  I am a small investor and found myself in
  176. need of this program.  Since programming is a hobby, I wrote this
  177. program.  I am distributing this program as shareware since
  178. computing is an expensive hobby.  Turbo Pascal (Numerous Upgrades),
  179. toolkits, long distance charges and distribution expenses are just
  180. some of the costs involved in this operation.
  181.  
  182.  
  183.  
  184.  
  185.  
  186.  
  187.  
  188.  
  189.                              Page 2
  190.  
  191.  
  192.  
  193.  
  194.  
  195.  
  196.  
  197.      Also I believe I get more feedback because of registered users
  198. than I would if the program were public domain. 
  199.  
  200.      I believe this program represents good value.  I have found
  201. several programs that in my opinion are not as good as Security
  202. Analyst and cost more.  I have only found one program I believe to
  203. be better than Security Analyst; it costs over 20 times what this
  204. program does.  For your money I think Security Analyst is the best
  205. deal. 
  206.   
  207.  
  208.  
  209.                           COMPATIBILITY
  210.  
  211.      This program should be compatible with all IBM PC's and
  212. compatibles.  It has been written on a Advantage 386, Compaq 286
  213. and a IBM PS2 model 50.  I have had no problems on any of these
  214. machines.  The program runs under DOS 3.1 and up.  I have not
  215. checked but DOS 2.1 and up should be ok.  The program will need a
  216. minimum of 256K of RAM, although I recommend more.  If anyone has
  217. any problems running the program please write me describing the
  218. problem and list your hardware and software configurations.
  219.  
  220.  
  221.  
  222.                        WHERE TO FIND DATA
  223.      
  224.      Most of the data used in this program can be found in
  225. corporate annual reports.  This yearly information can be updated
  226. with quarterly reports.  After some practice I have found it takes
  227. about five minutes to find and enter the data into the program and
  228. get your report.
  229.  
  230.  
  231.  
  232.  
  233.  
  234.  
  235.  
  236.  
  237.  
  238.  
  239.  
  240.  
  241.  
  242.  
  243.  
  244.  
  245.  
  246.  
  247.  
  248.  
  249.  
  250.  
  251.  
  252.  
  253.  
  254.  
  255.                              Page 3
  256.  
  257.  
  258.  
  259.                    INSTALLING SECURITY ANALYST
  260.  
  261.      The program will run from your hard disk or floppy disk.  I
  262. recommend using a hard disk if available.  If you are not sure how
  263. to install the program to a hard disk follow the directions below.
  264.   
  265.      C:                 Or any other drive of your choice
  266.      MD\SA3             Make a directory called SA3
  267.      COPY A:*.* C:\SA3  Copy files to your SA3 Directory
  268.  
  269.      If you have any other questions about installing Security
  270. Analyst please refer to your DOS manual.
  271.  
  272.  
  273.                     RUNNING SECURITY ANALYST
  274.  
  275.      Type the following at your DOS Command line:
  276.      C:\SA3> SA
  277.      
  278.      This will load the program in memory.  You many run the setup
  279. program from the command line or from inside the program.
  280.  
  281.  
  282.                     HOW TO USE SECURITY ANALYST
  283.  
  284.                       NAVIGATING THE MENU 
  285.  
  286.      When you first load the program you will be presented with a
  287. horizontal menu.  At this menu you have four choices - Main Menu, 
  288. Help, Utilities, and Quit.  Main Menu is where you will find the
  289. main part of the program.  Help is a small section just for getting
  290. you started and familiar with the program.  Utilities contains a
  291. DOS Shell, Setup Program, and Registration Information.  Below each
  292. section will be explained in detail. 
  293.  
  294.  
  295.                             MAIN MENU
  296.                   
  297. Entering Data And Saving Files
  298.  
  299.      At the main menu pick ENTER DATA.  The next window will ask
  300. you to enter a file name.  You will have eight spaces to fill in a
  301. file name.  I suggest using the ticker symbol and the last two
  302. digits of the year, such as "FDX87" for Federal Express
  303. Corporation 1987.  What you want to call it is up to you but the
  304. file extension ".SB3" is fixed and can not be changed.  If you
  305. just hit ENTER and do not give the file a name the program will
  306. name the file "NONAME.SB3".  You may rename this at DOS or not
  307. worry about it.
  308.  
  309.  
  310.  
  311.  
  312.  
  313.  
  314.  
  315.  
  316.  
  317.  
  318.                              Page 4
  319.  
  320.  
  321.  
  322.  
  323.  
  324.      After choosing your File Name start at the top of your first
  325. data input screen and enter the Company name, Ticker and Data Date. 
  326. This may be in any format you like because the program does not
  327. care.  Then start inserting the numbers. You must not use commas
  328. between the numbers (999,000) because the program can not handle
  329. this and will probably crash.  (I'm working on this).
  330.  
  331.      After you finish inputing your numbers press the Page/Dn key
  332. to go to the second input screen.  You may toggle between the input
  333. screens using the Page/Up Page/Dn keys.  After you have finished
  334. entering your numbers at the end of the second input screen press
  335. the Page/Dn key to calculate and display the results. 
  336.  
  337.      Navigating the input fields is fairly easy.  The following
  338. keys may be used in the input and edit fields: 
  339.      
  340.      Delete Key:        Deletes text to the right of the cursor.
  341.  
  342.      Backspace Key:     Deletes text to the left of the cursor.
  343.  
  344.      Home Key:          Moves the cursor to first position of the 
  345.                         current field.
  346.  
  347.      End Key:           Moves the cursor to the last character in 
  348.                         the current field.        
  349.                     
  350.      Cursor Keys:       All four cursor keys (arrow keys) move    
  351.                         the cursor in the direction you indicate. 
  352.      Insert Key:        Allows you to insert text into            
  353.                         the current field at the cursor position.
  354.                                       
  355.  
  356.  
  357.      You may call up a pop-up calculator while using the input
  358. screens.  Press F4 to call the calculator.  To insert the value
  359. from the calculator into the program just press F10.
  360.  
  361.  
  362.                            RETRIEVE REPORT
  363.  
  364.  
  365.      At the main menu pick "RETRIEVE REPORT".  Pick the file name
  366. from the directory box.  If no files are present either no files
  367. exist or you have not chosen the correct directory path in the
  368. setup program.  After choosing the file name the program will load
  369. the data, recalculate and display the results. 
  370.  
  371.  
  372.  
  373.  
  374.  
  375.  
  376.  
  377.  
  378.  
  379.  
  380.  
  381.  
  382.                              Page 5
  383.  
  384.  
  385.  
  386.  
  387.  
  388. Navigating The Output Screens
  389.  
  390.      The results are displayed on two output screens that you use
  391. the Page/Up and Page/Dn keys to switch between. In this version the
  392. results are displayed in categories.  This makes the ratios easier
  393. to analyze and read. 
  394.  
  395.      You have a choice of doing two things from the output screens:
  396. (1) Press F2 to save the file (this is automatically done by the
  397. program but you may find this useful if you wish to change the file
  398. name or have changed the data in the Edit section), or (2) Press
  399. F10 to Edit the data (this is useful for preforming What If
  400. scenarios). 
  401.  
  402.  
  403.                          EDIT DATA FILE
  404.  
  405.      At the main menu pick "EDIT DATA FILE".  Pick the file name
  406. from the directory box.  If no files are present either no files
  407. exist or you have not chosen the correct directory path in the
  408. setup program.  After choosing the file name the program will load
  409. the data and bring up the input screens.  At this point make any
  410. changes you like and recalculate the results.  Be sure to Save your
  411. File because the program will not do this automatically.  You may
  412. repeat this cycle as long as you like.
  413.  
  414.  
  415.                            PRINTING A REPORT
  416.  
  417.  
  418.      At the main menu pick "PRINT REPORT".  Pick the file name from
  419. the directory box.  If no files are present either no files exist
  420. or you have not chosen the correct directory path in the setup
  421. program.  After choosing the file name the program will load the
  422. data, recalculate and print the results. If your printer is not ON
  423. the program will tell you.
  424.  
  425.  
  426.                      RETRIEVE 3 YEAR REPORT
  427.  
  428.      At the main menu pick "RETRIEVE 3 YEAR REPORT" then pick the
  429. file name from the directory box.  Repeat this step two more times. 
  430. There will be a window in the upper right corner of the screen that
  431. will tell you the files you have picked.  After you have chosen
  432. your files they will be displayed in three columns on three
  433. screens.  
  434.  
  435.  
  436.  
  437.  
  438.  
  439.  
  440.  
  441.  
  442.  
  443.  
  444.  
  445.  
  446.                              Page 6
  447.  
  448.  
  449.  
  450.  
  451.  
  452.                        PRINT 3 YEAR REPORT
  453.  
  454.      At the main menu pick "PRINT 3 YEAR REPORT" then pick the file
  455. name from the directory box.  Repeat this step two more times. 
  456. There will be a window in the upper right corner of the screen that
  457. will tell you the files you have picked.  After you have    chosen
  458. your files they will be printed in three columns on one page.
  459.  
  460.      
  461.                     INTERPRETING THE RESULTS
  462.  
  463.  
  464.      While it is up to you to interpret the results, listed below 
  465. are the formulas used in this program.  There may be different ways
  466. to achieve the ratios.  I have sometimes seen two or three
  467. different formulas for 1 ratio.  I have used the least complicated
  468. ones for this program.  Most are from financial management
  469. textbooks, investment books and magazines.
  470.  
  471.      I do however recommend the following books for your
  472. consideration: 
  473.  
  474. Security Analysis         Graham & Dodd       ISBN 0-07-013235-6 
  475. Quality Of Earnings       Thornton O'Glove    ISBN 0-02-922630-9
  476. One Up On Wall Street     Peter Lynch         ISBN 0-671-66103-5
  477. The Intelligent Investor  Benjamin Graham     ISBN 0-06-015547-7
  478. Fundamental Analysis      John C. Ritchie     ISBN 1-55738-034-1
  479.  
  480.  
  481.  
  482.  
  483.                  A NOTE ABOUT USER FRIENDLINESS
  484.  
  485.      I have tried to make the program very user friendly.  If you
  486. find you have done something you do not wish to, just hit the
  487. escape key and usually it will get you back to the main menu.  You
  488. may of course lose any work you have done at that point.
  489.  
  490.                                 
  491.                           PROGRAM SETUP
  492.  
  493.      There is a setup program included with this version that will
  494. allow you to set colors, maintain a separate directory for your
  495. data files, and register your copy of the program.  This program
  496. may be called from within Security Analyst provided your system has
  497. enough memory or may be run as a stand-alone program. To run it as
  498. a stand-alone program just type SA3SETUP.EXE at the DOS prompt.
  499.  
  500.  
  501.  
  502.  
  503.  
  504.  
  505.  
  506.  
  507.  
  508.  
  509.  
  510.                              Page 7
  511.  
  512.  
  513.  
  514.  
  515.      Choosing Program Colors
  516.      
  517.      At the Main Menu pick "Choose Colors", then you have two
  518. choices.  First, you may reset all the program colors to the
  519. original defaults.  Second, you may customize the program colors to
  520. suit your choice. 
  521.  
  522.      To make color changes pick from the menu which section of the
  523. program you wish to change (menus, help, calculator, etc.).
  524. An example for changing help screen colors is: pick a number
  525. between 0 and 7 to set the background color, then pick a number
  526. between 0 and 15 to set the foreground and border colors.  If you
  527. decide to do this please remember not to set a background color to
  528. a value larger than 7.  If you do this the color will blink. 
  529.  
  530.  
  531.      If you decide to change colors have no fear you can always
  532. return to my original defaults using this section of the setup
  533. program.  The Setup Program colors are preset and can not be
  534. changed.  I would be interested in hearing from users as to whether
  535. the program and setup program should share the same colors.
  536.  
  537.      Setup File Directory
  538.  
  539.      With this version of the program you have the option of
  540. keeping your data files in a separate subdirectory from the program
  541. files. 
  542.  
  543. Example: 
  544.            C:\SA3              Security Analyst Directory
  545.            C:\SA3\FILES        Security Analyst Files Directory 
  546.  
  547.      To setup your files directory pick "Setup File Directory" from
  548. the setup menu and enter the drive and path name of the directory. 
  549. If the directory does not exist you will be prompted to try again.
  550.   
  551.      Display System Info
  552.  
  553.      This is a simple screen that will tell you a little about your
  554. system.  You may find it helpful or you may not.  You may notice
  555. something in this screen called EMS with an OFF next to it.  I hope
  556. EMS Memory will be supported in the next version.
  557.  
  558.  
  559.  
  560.  
  561.  
  562.  
  563.  
  564.  
  565.  
  566.  
  567.  
  568.  
  569.  
  570.  
  571.  
  572.  
  573.                              Page 8
  574.  
  575.  
  576.  
  577.  
  578.  
  579.      Register Program
  580.  
  581.      This section is for those users who have sent in the
  582. registration fee.  It will allow you to customize your copy of the
  583. program with your name and company name.  It is not necessary to
  584. enter a company name, but it is necessary to enter the correct
  585. serial number.  Each registered user will receive a serial number. 
  586.  
  587.      The only changes to the program when you register is that your
  588. name will appear in the program title box and the shareware screens
  589. will not come up at program startup and exit.  The program is fully
  590. functional in both cases.
  591.  
  592.      Save Setup Info
  593.  
  594.      This will create a new setup file that will reflect any
  595. changes you have made.  The setup program will not automatically
  596. save the new setup file so you must do this. 
  597.  
  598.  
  599.  
  600.                          DATA INPUT DEFINITIONS
  601.  
  602.  
  603.      These remain essentially unchanged from previous versions
  604. except that Preferred Stock Obligation is no longer needed.
  605.  
  606.  
  607. 1. Name Of Company     : Any Name you choose up to 25 characters.
  608.  
  609.  
  610. 2. Ticker Symbol       : The symbol of the company under which
  611.                          the stock trades.
  612.  
  613. 3. Data Date           : The date for the data you are analyzing.
  614.                          Any format for the date is acceptable.
  615.  
  616. 4. Stock Price         : The Closing price of the stock for the
  617.                          date that corresponds with the data. You
  618.                          may experiment with this, these are only
  619.                          guidelines.
  620.  
  621.  
  622. 5. Dividend            : The amount of the yearly dividend. If
  623.                          none set to 0.
  624.  
  625. 6. Shares Outstanding  : The number of shares of common stock
  626.                          outstanding.  Preferred stock not
  627.                          included.
  628.  
  629.  
  630.  
  631.  
  632.  
  633.  
  634.  
  635.  
  636.  
  637.  
  638.                              Page 9
  639.  
  640.  
  641.  
  642.  
  643.  
  644.  
  645. 7. Gross Income        : The total amount of sales, income or
  646.                          revenues.
  647.  
  648. 8. Net income          : The amount equal to gross income minus
  649.                          all expenses. Sometimes called net
  650.                          earnings.
  651.  
  652. 9. Total Assets        : The Total Assets on the companies
  653.                          balance sheet.
  654.  
  655. 10. Current Assets     : Cash, accounts receivable, inventory,
  656.                          and other assets that can be converted
  657.                          into cash or sold within one year.
  658.  
  659. 11. Current Liabilities: Debt or other obligation coming due
  660.                          within one year.
  661.  
  662. 12. Stockholder Equity : The Equity that belongs to the holders
  663.                          of common stock.
  664.  
  665. 13. Fixed Assets       : Plants, Equipment, and other forms of
  666.                          hard assets.
  667.  
  668.  
  669. 14. Accounts Receivable: Money owed to the business for goods or
  670.                          services sold on open account.
  671.  
  672. 15. Inventory          : The value of a firm's raw materials,
  673.                          work in progress, supplies and finished
  674.                          goods. There are two valuation methods
  675.                          (FIFO) First In First Out and (LIFO)
  676.                          Last In First Out. This is not a major
  677.                          concern for the basic use of this
  678.                          program.
  679.  
  680.  
  681. 16. Total Debt         : The total long and short term debt.
  682.  
  683. 17. Income Before taxes: Net Income before Income Taxes are paid. 
  684.  
  685. 18. Interest Expense   : The amount of Interest paid on debt
  686.                          during the year.
  687.  
  688.  
  689.  
  690.  
  691.  
  692.  
  693.  
  694.  
  695.  
  696.  
  697.  
  698.  
  699.  
  700.  
  701.  
  702.                              Page 10
  703.  
  704.  
  705.  
  706.  
  707.                      FORMULAS USED IN THIS PROGRAM
  708.  
  709.  
  710. 1. Price to Earnings Ratio
  711.  
  712.    The P/E ratio gives the investor an idea of how much you are
  713.    paying for one dollar of the company's earnings.
  714.  
  715.    Price to earnings = share price / earnings per share
  716.  
  717.  
  718.  
  719. 2. Price to Sales Ratio
  720.  
  721.    The P/S ratio gives the investor an idea of how much you are
  722.    paying for one dollar of the company's sales.
  723.  
  724.    Price to sales = (share price* shares outstanding) / Gross
  725.                     Income
  726.  
  727.  
  728. 3. Price to Dividend Ratio
  729.  
  730.    The P/Dividend ratio gives the investor an idea of how much
  731.    you are paying for one dollar of the dividend.
  732.  
  733.    Price to Dividend Ratio = Share price / Dividend 
  734.  
  735.  
  736. 4. Price to Book Value  
  737.   
  738.    The P/Book Value ratio gives the investor an idea of how much 
  739.    you are paying for one dollar of the company's book value. 
  740.  
  741.    Price to Book Value = Share Price / Book Value
  742.  
  743.  
  744. 5. Dividend Yield 
  745.    
  746.    The percent of return you are receiving in dividends for your 
  747.    investment 
  748.  
  749.    Dividend Yield = (Dividend x 100) / Share Price
  750.  
  751.  
  752.  
  753.  
  754.  
  755.  
  756.  
  757.  
  758.  
  759.  
  760.  
  761.  
  762.  
  763.  
  764.  
  765.  
  766.                              Page 11
  767.  
  768.  
  769.  
  770. 6. Earnings Yield 
  771.     
  772.    The inverse of P/E ratio.  It is used to compare the    
  773.    attractiveness of stocks to bonds and money market
  774.    instruments.
  775.  
  776.    Earnings Yield = Earnings per Share / Share Price x 100 
  777.  
  778.  
  779. 7. Earnings Per Share 
  780.  
  781.    The amount of after tax earnings per shares outstanding  
  782.  
  783.    Earnings per Share = Net Income / Shares Outstanding 
  784.  
  785.  
  786. 8. Sales Per Share 
  787.  
  788.    The amount of total sales per shares outstanding 
  789.  
  790.    Sales per Share = Gross Income / Shares Outstanding 
  791.  
  792.  
  793. 9. Book Value per Share 
  794.     
  795.    The liquidation value per share of a company's assets after  
  796.    all liabilities have been subtracted 
  797.   
  798.    Book Value per Share = Stockholder Equity / Shares Outstanding
  799.  
  800.  
  801.  
  802. 10. Payout Ratio
  803.      
  804.     The Percent of earnings that are paid out in dividends 
  805.  
  806.     Payout Ratio = Dividend / Earnings per Share 
  807.  
  808.  
  809. 11. Profit Margin 
  810.      
  811.     The percent of revenue that is left over after expenses 
  812.  
  813.     Profit Margin = Net Income / Gross Income x 100
  814.  
  815.  
  816.  
  817.  
  818.  
  819.  
  820.  
  821.  
  822.  
  823.  
  824.  
  825.  
  826.  
  827.  
  828.  
  829.  
  830.                              Page 12
  831.  
  832.  
  833.  
  834.  
  835.  
  836. 12. Return On Investments  
  837.      
  838.     This ratio is the key indicator of profitability for a firm. 
  839.     Companies efficiently using their assets will have a
  840.     relatively high return. 
  841.      
  842.     Return on Investments = Net Income / Total Assets 
  843.  
  844.  
  845. 13. Return on Equity 
  846.      
  847.     This ratio is used to analyze the ability of the firms 
  848.     management to realize an adequate return on capital invested
  849.     by the owners of the firm.
  850.    
  851.      
  852.     Return On Equity = Net Income / Stockholder Equity * 100 
  853.  
  854.  
  855. 14. Current Ratio 
  856.  
  857.     This ratio measures the degree to which current assets cover 
  858.     current liabilities. The higher the better. 
  859.  
  860.     Current Ratio = Current Assets / Current Liabilities 
  861.  
  862.  
  863. 15. Quick Ratio 
  864.  
  865.     This ratio is a better indication of how well a firm can
  866.     cover the current debt.
  867.   
  868.  
  869.     Quick Ratio = (Current Assets - Inventory) / Current         
  870.                    Liabilities 
  871.  
  872.  
  873. 16. Average Collection Period
  874.  
  875.     The average number of days it takes for a company to collect
  876.     on accounts receivable
  877.  
  878.     Average Collection Period = Accounts Receivable / ( Gross
  879.                                 Income * 360 )
  880.  
  881.  
  882.  
  883.  
  884.  
  885.  
  886.  
  887.  
  888.  
  889.  
  890.  
  891.  
  892.  
  893.  
  894.                              Page 13
  895.  
  896.  
  897.  
  898.  
  899. 17. Market Value
  900.  
  901.     The total market value of all the firm's outstanding shares
  902.  
  903.     Market Value = Share Price * Shares Outstanding
  904.  
  905.  
  906. 18. Inventory Turnover
  907.  
  908.     How many times the inventory of a firm is sold and replaced
  909.     during the current period
  910.  
  911.  
  912.     Inventory Turnover = Gross Income / Inventory
  913.  
  914.  
  915. 19. Fixed Asset Turnover
  916.  
  917.     How many times the fixed assets of a firm is turned over in
  918.     the current period
  919.  
  920.     Fixed Asset Turnover =  Gross Income / Fixed Assets
  921.  
  922.  
  923. 20. Total Asset Turnover
  924.  
  925.     How many times the total assets of a firm is turned over in
  926.     the current period
  927.  
  928.     Total Asset Turnover =  Gross Income / Total Assets
  929.  
  930.  
  931.  
  932. 21. Debt to Total Assets
  933.  
  934.     The amount of debt(total) to the amount of total assets
  935.  
  936.     Debt to Total Assets =  Total Debt / Total Assets * 100
  937.  
  938.  
  939.  
  940. 22. Debt to Equity
  941.  
  942.     The amount of debt to the amount of Stockholder Equity
  943.  
  944.     Debt To Equity  = Total Debt / Stockholder Equity
  945.  
  946.  
  947.  
  948.  
  949.  
  950.  
  951.  
  952.  
  953.  
  954.  
  955.  
  956.  
  957.  
  958.                              Page 14
  959.  
  960.  
  961.  
  962.  
  963. 23. Interest Coverage ( times interest earned )
  964.    
  965.     The number of times that income before interest & taxes
  966.     covers the interest obligation
  967.  
  968.  
  969.     Interest Coverage = Income Before Interest & Taxes /
  970.                         Interest Expense
  971.  
  972.  
  973.  
  974. 24. Reinvestment Rate
  975.  
  976.     The amount of retained earnings that are available for 
  977.     reinvestment in the company  
  978.  
  979.  
  980.     Reinvestment Rate = ( EPS - Dividend) / Book Value * 100 
  981.  
  982.      The following are Ratios new to this version of the program:
  983.      
  984.  
  985. 25. Retention Rate
  986.     
  987.     The inverse of dividend yield.  It is the percent of earnings 
  988.     retained by the company.      
  989.  
  990.     Retention Rate = (( EPS - Dividend ) / EPS ) * 100
  991.  
  992.  
  993. 26. Current Assets Per Share
  994.  
  995.     The amount of the companies current assets divided by shares  
  996.     outstanding
  997.  
  998.     Current Assets Per Share = Current Assets / 
  999.                                Shares Outstanding
  1000.  
  1001. 27. Total Assets Per Share 
  1002.     
  1003.     The amount of the companies total assets divided by shares    
  1004.     outstanding
  1005.  
  1006.     Total Assets Per Share = Total Assets / Shares Outstanding
  1007.  
  1008.  
  1009.  
  1010.  
  1011.  
  1012.  
  1013.  
  1014.  
  1015.  
  1016.  
  1017.  
  1018.  
  1019.  
  1020.  
  1021.  
  1022.  
  1023.                              Page 15
  1024.  
  1025.  
  1026.  
  1027.  
  1028. 28. Working Capital Per Share 
  1029.  
  1030.     Working Capital is the dollar amount of current assets minus  
  1031.     current liabilities.  This ratio expresses this in a per
  1032.     share amount.
  1033.  
  1034.     Working Capital Per Share = ( Current Assets - Current        
  1035.                                   Liabilities ) / Shares          
  1036.                                                   Outstanding    
  1037.  
  1038. 29. Total Price to Sales 
  1039.      
  1040.     Same as the Price to Sales ratio, but this ratio adds total   
  1041.     debt to the market value. 
  1042.  
  1043.     Total Price to Sales = ( Mkt Value + Debt ) / Gross Income
  1044.  
  1045. 30. Net Sales To Inventory
  1046.       
  1047.     Used as a measure of calculating inventory turnover
  1048.  
  1049.     Net Sales to Inventory =  Net Income / Inventory
  1050.  
  1051. 31. Assets To Sales 
  1052.  
  1053.     A ratio that is used to measure asset utilization
  1054.   
  1055.     Assets to Sales = Total Assets / Net Income
  1056.  
  1057.      
  1058. 32. Current Liabilities To Inventory
  1059.  
  1060.     This ratio helps measure the extent to which the business     
  1061.     relies on inventory to meet debts.
  1062.  
  1063.     Current Liabilities to Inventory = Curr Liab / Inventory
  1064.  
  1065. 33. Receivable Turnover
  1066.   
  1067.     This is used as a indicator of the level accounts receivable  
  1068.     in relation to the amount of sales.  
  1069.  
  1070.     Receivable Turnover = Gross Income / Accounts Receivable
  1071.     
  1072.  
  1073.  
  1074.  
  1075.  
  1076.  
  1077.  
  1078.  
  1079.  
  1080.  
  1081.  
  1082.  
  1083.  
  1084.  
  1085.  
  1086.  
  1087.                              Page 16
  1088.  
  1089.  
  1090.  
  1091.  
  1092.                           VERSION NUMBERS
  1093.  
  1094.  Version 1.1  released early 1988. written in basic. Public Domain
  1095.  
  1096.  Version 2.0  released April 10, 1989. completely re-written in
  1097.               Turbo Pascal 5.0 Public Distribution Version.
  1098.  
  1099.  Version 2.10 released April 20, 1989.  Same as version 2.0 but   
  1100.               with file save/retrieve/print.
  1101.  
  1102.  Version 2.11 released July 1989. Minor bug fixes, Market Value
  1103.               displayed in millions.
  1104.  
  1105.  Version 2.50 released November 12, 1989. Error checking for files
  1106.               ability to edit data.
  1107.  
  1108.  Version 2.51 released February 1, 1990. Minor Spelling           
  1109.               corrections.
  1110.  
  1111.  Version 2.52 released July 15, 1990. Fixed possible bug in input
  1112.               routines. Added Error reporting on program aborts.
  1113.               Added CRC Checking to program on startup. CRC       
  1114.               checking is a measure to help protect against       
  1115.               virus infection.
  1116.  
  1117.  Version 3.0  released October 1, 1991. Major Overhaul.           
  1118.                Features include Directory Boxes, greater ease of  
  1119.                use. Ability to toggle between input screens.      
  1120.                Improved output screen layout. DOS Shell and Setup 
  1121.                Program. Ability to display or print three files.
  1122.               Mouse Support in Directory Boxes and Menus. 
  1123.               Eight new ratios.     
  1124.  
  1125.  
  1126. I encourage everyone to get the latest version available.
  1127.  
  1128.  
  1129.                      PROGRAM UPDATE SERVICE
  1130.  
  1131.      All  registered users of Security Analyst will be notified of
  1132. any future upgrades by mail and how to get the latest version.
  1133. These notices will describe the changes to the program.  The cost
  1134. of the upgrades has not been determined but will probably be less
  1135. than the original cost to register. 
  1136.  
  1137.      If you are a registered user who is not interested in
  1138. upgrading to a current version but would like to be kept on the
  1139. mailing list please notify me in writing.  Otherwise, you may not
  1140. receive future program upgrade notices.  This is only a measure to
  1141. help keep costs down.
  1142.  
  1143.  
  1144.  
  1145.  
  1146.  
  1147.  
  1148.  
  1149.  
  1150.  
  1151.                              Page 17
  1152.  
  1153.  
  1154.  
  1155.                         ADDITIONAL INFORMATION
  1156.  
  1157.  
  1158.      Any questions may be directed to me by mail.  I like to hear
  1159. from my users.  Most of the changes to this program and some future
  1160. changes are because of one of my registered users suggestions.  You
  1161. can make a difference.
  1162.  
  1163.      I no longer take questions on Bulletin Boards mostly because
  1164. I usually get them after a couple of weeks have passed by.  Writing
  1165. me directly has proven to be faster. 
  1166.  
  1167.      Send Correspondence To:
  1168.                                Don Rosenberger
  1169.                                c/o Chelsea Systems                
  1170.                                P.O. Box 10774 
  1171.                                Alexandria, Va 22310-0774
  1172.  
  1173.  
  1174.                      WHAT'S CHELSEA SYSTEMS
  1175.  
  1176.      Chelsea is my Chocolate Labrador Retriever.  So it seems like
  1177. a good name to put on this endeavor.  Chelsea Systems is not a
  1178. business, it is my hobby. 
  1179.  
  1180.                          
  1181.  
  1182.                            WHAT'S NEXT
  1183.  
  1184.      Version 3.5 is next.  It will have the same look and feel as
  1185. this version.  At this time the majority of programming is complete
  1186. on version 3.5, but some complex problems remain. I will do my best
  1187. to get the next version out in a timely manner, but at this time I
  1188. am not setting a target date. 
  1189.  
  1190.      Version 3.5 will have the following features while remaining
  1191. compatible with Version 3.0. 
  1192.  
  1193. Some of the changes will be:
  1194.  
  1195. 1.   Addition of cash flow ratios, EBDIT (earnings before
  1196.      depreciation, interest & taxes).  In all, the program will
  1197.      have over 50 ratios.  This will be contained in a separate   
  1198.       section so that users will have two different levels of     
  1199.       analysis.
  1200.  
  1201. 2.   Online Help.
  1202.  
  1203.  
  1204.  
  1205.  
  1206.  
  1207.  
  1208.  
  1209.  
  1210.  
  1211.  
  1212.  
  1213.  
  1214.  
  1215.                              Page 18
  1216.  
  1217.  
  1218.  
  1219. 3.   A miscellaneous ratios sections with the following:
  1220.      Z-Score
  1221.      Business Multiple
  1222.      Intrinsic Value
  1223.      Dividend Discount Valuation 
  1224.      Value Ratio
  1225.  
  1226.  
  1227.      Registered Users will have first shot at upgrading to 
  1228. version 3.5. 
  1229.  
  1230.      Please send any comments or suggestions to me.  With your help
  1231. Security Analyst will be the best program for Fundamental
  1232. Analysis.
  1233.  
  1234.  
  1235.                              CREDITS
  1236.  
  1237.      The following people have been of great help with this program
  1238. and deserve credit.
  1239.  
  1240.  
  1241.  
  1242.      Richard Fleeson            My Turbo Pascal Wizard.
  1243.  
  1244.      Jerry Persall              One of my first registered users  
  1245.                                 who has been instrumental in      
  1246.                                 helping shape this program. 
  1247.  
  1248.      Joanna Kenyon              For correcting all my spelling 
  1249.                                 mistakes. 
  1250.  
  1251.      Paul Hanulya               For Typesetting this              
  1252.                                 documentation. 
  1253.      
  1254.      Rick Fothergill            For writing a great Menu and      
  1255.                                 Windows Toolkit.
  1256.  
  1257.      Technojock Software        For making life easer.
  1258.     
  1259.  
  1260.  
  1261.  
  1262.  
  1263.  
  1264.  
  1265.  
  1266.  
  1267.                                END
  1268.  
  1269.  
  1270.  
  1271.  
  1272.  
  1273.  
  1274.  
  1275.  
  1276.